home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 111191 / 1111201.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  3.8 KB  |  88 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 70MEDIAA $1 Billion Pacific Alliance
  2.  
  3.  
  4. Time Warner joins forces with Japan's Toshiba and C. Itoh in an
  5. ocean-spanning film and TV venture
  6.  
  7.  
  8.     In a deal that has been long anticipated, Time Warner Inc.
  9. last week wrapped up a partnership with electronics maker Toshiba
  10. and trading company C. Itoh. For $1 billion, the Manhattan-based
  11. media giant, parent company of TIME, agreed to sell the two
  12. firms a combined 12 1/2% stake in its movie, cable TV and Home
  13. Box Office operations.
  14.  
  15.     The new venture, to be called Time Warner Entertainment,
  16. will take on $7 billion of Time Warner's $8.8 billion debt,
  17. which had been a concern to investors. Time Warner's book,
  18. magazine and music divisions will shoulder the remaining $1.8
  19. billion, after it is reduced by some or all of the proceeds from
  20. the deal. In a related transaction, Time Warner plans to
  21. acquire the 18% of its cable-TV subsidiary American Television
  22. and Communications that it does not already own in exchange for
  23. preferred stock that will be worth $75 a share in three years.
  24.  
  25.     While the immediate benefits of the alliance are
  26. financial, Time Warner executives have their eyes on improved
  27. access to Japanese markets and new technologies. "It's strictly
  28. strategic," chairman Steven Ross said of the deal. "The
  29. financial side comes along with it." Time Warner expects its new
  30. partners to help it quadruple the approximately $175 million in
  31. annual film and TV revenues that the company now earns in Japan.
  32. "This is a market-busting-open opportunity," said N.J. Nicholas,
  33. co-chief executive of Time Warner. The venture will also give
  34. Time Warner direct access to cutting-edge technologies like
  35. interactive television, which Toshiba and other companies are
  36. developing. "At a minimum, we'll simply be a lot more
  37. knowledgeable," Nicholas said.
  38.  
  39.     The Japanese anticipate major benefits too. C. Itoh, which
  40. initiated the joint-venture talks last year, plans to expand its
  41. cable-TV operations in Japan by drawing heavily on Time Warner's
  42. expertise. As the world's largest trading company, C. Itoh
  43. (sales: $151 billion) already manages cable firms, runs sports
  44. and music channels and owns a 40% stake in two communications
  45. satellites. But that still leaves it plenty of room to grow in
  46. Japan, where only 18% of the households are wired for cable --
  47. most of them in rural areas with poor regular-TV reception.
  48. "Cable is going to be a big business here, but it will develop
  49. slowly," says Mitsuhiro Kitabatake, a top C. Itoh corporate
  50. planner.
  51.  
  52.     Cable also fascinates Toshiba (sales: $35 billion), which
  53. C. Itoh brought into the deal. Toshiba executives warmed to the
  54. venture after touring an advanced 150-channel system that Time
  55. Warner is building in New York City.
  56.  
  57.     Wall Street generally applauded the agreement, which
  58. follows a controversial Time Warner stock rights offering last
  59. summer in which the company raised a record $2.6 billion to pare
  60. down its debt. Buoyed by the new alliance, the price of Time
  61. Warner stock surged 5 5/8 a share last week to close at 90 3/8.
  62. "A lot of people had been fretting over Time Warner's balance
  63. sheet," said John Reidy, who follows the media industry for
  64. Smith Barney. "This helps get the debt monkey off Time Warner's
  65. back."
  66.  
  67.     Having concluded the Toshiba-C. Itoh deal, Time Warner is
  68. now expected to look in the other direction -- Europe -- to
  69. form new strategic alliances. "And that," vows Ross, "is
  70. exactly what's going to happen." The company could sell an
  71. additional 7 1/2% stake in Time Warner Entertainment and still
  72. retain an 80% interest -- the minimum level of ownership that
  73. would permit it to deduct any losses from the partnership from
  74. Time Warner's own taxes.
  75.  
  76.  
  77. By John Greenwald.
  78.  
  79.     With reporting by Barry Hillenbrand/Tokyo
  80.  
  81.  
  82.  
  83.  
  84.  
  85.  
  86.  
  87.  
  88.